Bonjour,

Nous inaugurons aujourd'hui une nouvelle rubrique intitulée "Zoom sur un Broker Forex" avec chaque mois un article consacré à un Broker en particulier. Nous commençons ce mois-ci avec l'un des plus connus : FXCM.

FXCM

FXCM ou Forex Capital Market (http://www.fxcm.com) existe depuis 1999. Il sert plus de 50 000 comptes pour des clients répartis dans plus de 80 pays dont 400 institutions et dispose de bureaux à New York, San Francisco, Dallas, Hong Kong, Londres et Tokyo. La société est régulée aux Etats-Unis, en Angleterre et à Hong Kong.

Depuis Janvier 2003 FXCM s'est associé avec Refco Group entré comme actionnaire minoritaire.

FXCM propose le trading sur le Spot Forex et les options barrières binaires.

L'offre de FXCM est au départ clairement orientée Retail. Depuis peu le Broker propose à travers PropFX (www.propfx.com) une offre s'appuyant sur Currenex visant une population plus professionnelle (Hedge Funds).

Les caractéristiques de l'offre FXCM

Devises

Nombre de paires de devises : 20 

Spreads en pips des principales paires

Types de comptes

FXCM propose des comptes Standards et Mini. Les Standards permettent de traiter des lots de 100 000 unités de la Base currency (ex : 100 000 Euros pour EURUSD). Les comptes mini permettent de traiter des lots de 10 000 unités de la Base Currency (ex : 10 000 GBP pour GBPUSD).

Margin

Le Margin va de 0,5% à 2% par lot. Pour simplifier FXCM propose aux clients Retails un margin Fixe en Dollar.

A noter également que pour les comptes au delà de $50 000, seuls le margin à 2% est disponible. A noter également qu'un margin minimal de $500/lot est possible pour les compte 100K.

Les positions sont coupées automatiquement par FXCM dès que le margin disponible descend sous les 1%.

Politique de Rollover

Le Rollover est effectué chaque jour à 5:00 PM EST (heure de New York), soit 23h heure de Paris. L'opération de Swap est transparente pour les clients. Chaque trade se voit affecter une colonne "Interest" qui correspond à la somme des coûts de rollover. Les prix d'entrée de la position restent les mêmes d'un jour sur l'autre, ce qui fait plus penser à une opération de tenue en compte qu'à de vrais Swaps.

Seuls les comptes ayant optés pour un Margin à 2% peuvent se voir créditer les intérêts de rollover. Tous les autres comptes (à 1% et 0,5% de margin) sont systématiquement débités. Dans ce cas attention aux tenues de pose le mercredi soir, la date de valeur passant du vendredi au lundi ce sont trois jours d'intérêts qui sont débités.

Ouverture de comptes

Les comptes peuvent être ouverts en ligne et libellés au choix en USD, EUR, GBP ou JPY. L'alimentation des comptes peut ensuite être effectuée par virement SWIFT ou directement en ligne par carte bancaire jusqu'à $5 000.

Le minimum d'ouverture est de $300 pour les comptes mini et de $2 000 pour les comptes 100K. FXCM recommande toutefois $1 500 à $2 000 minimum pour les comptes minis et $5 000 à $10 000 minimum pour les comptes 100K.

Plateforme de Trading

FXCM propose une seule et unique plateforme : FX Trading Station II. Il s'agit d'une plateforme très simplifiée, parfaite pour s'initier au Forex. Toutefois le trader plus sophistiqué y trouvera également son compte.

Cette nouvelle version apparue fin Août 2005 intègre désormais les Charts et les News à condition de télécharger les plug-ins correspondants.

L'écran de Rates (cotation et trading) offre deux présentation, simplifiée et Advanced. La première est un classique tableau des parités et la seconde les présente sous forme de pavés plus lisibles.

La station propose uniquement des ordres, il n'est pas possible d'effectuer du Direct Dealing (trade).

Il est possible de créer des ordres Market, Stop, Limit ainsi que des ordres Market protégés par un Stop Loss et un take Profit. L'entrée d'un ordre simple Stop ou Limit est faite quand à elle à travers un écran "Entry Order" qui décide en fonction du prix que vous donnez si il s'agit d'un stop ou d'une limite, à ce stade il est impossible de définir des ordres contingents. Une fois que l'ordre initial est en carnet (ordre stop par exemple), il devient possible de lui ajouter un stop loss (stop) et un take profit (limit).

La plupart des opérations sur les ordres sont donc à la fois simple et fastidieuses. On aurait préféré pouvoir créer directement des ordres contingents en une seule fois. Ceci n'est possible qu'avec les ordres Market.

Un autre point négatif est que les ordres Stop et Limit ne peuvent être placés à moins de 5 pips des derniers prix.

Enfin et pour terminer sur les ordres, il est possible de définir des Trailing Stop mais qui fonctionnent de manière curieuse. D'une part ils ne peuvent pas être placés à une distance inférieure à 10 pips mais surtout ils progressent par saut. Ils grimpent par exemple de 10 pips dès que les prix franchissent un nouveau pallier lui même de 10 pips. On aurrait préféré un véritable trailing Stop en pips par pips comme on en trouve sur d'autres stations.

Les Charts sont tout ce qu'il y a de plus classique. Ils permettent de récupérer au maximum 300 barres sur des unités de temps allant du Tick au mois. Ils comportent de nombreux indicateurs et permettent l'export de données par copier/coller depuis la représentation en tableau (sur les anciennes versions l'export était fait directement par la création d'un .csv).

Point négatif : malgré l'intégration à la station ils ne montrent pas les positions et ordres en cours.

Les News sont une bonne surprise puisqu'il s'agit là d'un module qui a réellement évolué depuis les anciennes versions. Elles proposent une organisation par arborescence avec un regroupement de News par devise et par thème : Outlook, Events, calendar, Data Snapshot, Signals and Technicals. On apprécie tout particulièrement les signaux et les niveaux.

A Noter

Le téléchargement du module New pour les comptes de démo ne fonctionne pas, le lien proposé sur FXCM au moment de l'écriture de cet article pointe sur les Charts. Voici le lien à utiliser (que vous pourrez retrouver dans la FAQ de FXCM) :

http://www.fxcm.com/forex-news-software-exchange.jsp

Les services

L'un des éléments les plus important du choix d'un Broker porte sur les services. Beaucoup se focalisent sur les Spreads et le Margin (ce qui pour ce dernier est d'ailleurs une grosse erreur) et en oublient tout le reste. Un broker offrant de nombreux services a toutes les chances de vous donner accès à de meilleurs outils et de vous permettre de vous améliorer. C'est la tendance actuelle et elle se retrouve chez les plus grands comme GFT, Gain Capital (Forex.com) et FXCM.

On peut en distinguer quatre catégories :

     - Les services payants réservés aux clients ayant un compte chez le broker

     - Les services gratuits réservés aux clients ayant un compte chez le broker

     - Les services payants ouverts à tous

     - Les services gratuits ouverts à tous

FXCM propose une gamme de services intéressante notamment en ce qui concerne la formation.

System Trading

Proposé directement par FXCM, ce service permet de déporter votre système de trading sur le desk FXCM qui le fait tourner en automatique.

C'est un service gratuit pour les comptes supérieurs à $100 000 et facturé $10 par lot round/turn pour les comptes inférieurs.

Le système doit être transmis en code Tradestation 8 ou 2000. Il est possible de transmettre un code encrypté afin de masquer les caractéristiques de son système.

FX Trading Course 

Il s'agit de la gamme de formations Online proposée par FXCM initialement sous l'appellation FXPowerCourse. FXCM a réintégré ces formations et enrichit l'offre initiale.

FX Power Course Classic : $499

Formation de 30 jours couvrant tous les aspects du Trading Forex.

FX Power Course Intensive : $169

Version allégée en 8 jours de la formation classique.

Euro Trading Strategy Workshop : $169

Formation de 5 jours axée sur la présentation de 3 stratégies.

En comparaison d'autres formations les prix semblent relativement peu élevés. Reste à voir le contenu. J'ai l'intention de tester la formation Euro Trading d'ici quelques temps, je ne manquerais pas de tenir informés les lecteurs d'AddictFX de son intérêt.

DailyFX.com

Excellent site gratuit d'informations de FXCM comportant des analyses Weekly et Daily ainsi que des indications de stratégies sur le Spot et les Options. Il inclue également une analyse du COT et un  indicateur de sentiment basé sur les positions des clients FXCM appelé SSI (très intéressant).

FXCM Contest

Concours mensuel organisé par FXCM auquel sont éligibles les minis comptes uniquement. Le vainqueur est celui qui a réalisé le pourcentage de gain le plus important au cours du mois. Les prix vont de $100 pour le cinquième à $2 500 pour le premier.

L'analyse des trades des vainqueurs est des plus instructive. Pour l'anecdote à l'heure ou j'écris ces lignes les quatre premiers sont des chinois qui ont fait respectivement 798%, 501%, 334% et 267% sur le mois d'Août. Les chinois sont fréquemment en tête de ce classement et quand on sait qu'à Hong Kong le public connaît plus le Forex que les actions cela n'a rien d'étonnant.

Rendez-vous le mois prochain pour un nouveau zoom sur un broker.

AddictFX

Bonjour à tous,

Nous terminons cette série d'introduction aux stratégies de Breakout en traitant l'un des points essentiel de tout système : le Position Sizing.

Jusqu'à présent tous les Backtests étaient effectués sur un ou deux lot (dans le cas d'une double sortie). Nous allons désormais appliquer une gestion de taille de position minimale qui devrait permettre d'augmenter les profits sans pour autant accroître le risque relatif. Bien entendu le Drawdown en terme absolu augmentera mécaniquement avec la taille de position. Tout l'art du Position Sizing consiste à ce qu'il n'augmente pas significativement en terme de pourcentage et surtout que l'Equity Curve conserve une forme acceptable.

Nous reprenons comme base de travail la variante "Take two half profits & Trailing Stop" vue dans la cinquième partie de ce dossier.

Risk Per-Trade based Position Sizing

La technique la plus fréquemment utilisée pour gérer simplement sa taille de position consiste à se fixer un risque maximal par opération. Ce risque est exprimé en pourcentage de l'Equity. On prend fréquemment 2% comme référence de départ (à adapter selon le système).

Le système utilise un Stop Loss initial à 30 pips, le risque est donc de $300 par lot. De plus il doit sortir en deux fois, une moitié de la position à 60 pips et une seconde moitié à 150 pips. On doit donc entrer avec un nombre de lots pair. Dans ce cas on calcule un nombre de lots pour le trade sur la base d'un risque de 1% et on entre dans le Trade sur deux fois plus de lots, ce qui nous ramène à un risque par Trade de 2%.

Nb Contracts = Floor ((Equity * 0.01)/300) * 2

Floor étant la partie entière du nombre (ex : floor(3.5) = 3)

Exemple : pour $100 000 on a Nb Contracts = floor (3.33) * 2 = 6

Pour $100 000 on traite donc 6 lots.

Une autre manière de raisonner plus simplement une fois ce calcul effectué est de considérer que l'on traite un lot pour $15 000.

 Performance Report

Les profits sont bien plus importants que dans la version de base et l'Equity Curve ne souffre pas excessivement des tailles de positions. Le Drawdown en terme absolu est important mais reste raisonnable en regard de l'Equity. Le plus grand Drawdown est constaté vers la fin de la courbe, il ne représente pourtant qu'une perte de 17% par rapport au dernier pic. Un Trader très agressif pourra aller jusqu'à un Drawdown de 30% alors que quelqu'un de très prudent ne dépassera par 10%. Pour ma part je considère qu'un Drawdown modéré peut être situé vers les 20%.

Nous avons étudié là une gestion de taille de position très simple basée sur le risque initial de chaque Trade par rapport à l'Equity. Toutefois le Position Sizing est un univers à lui tout seul et nous seront amenés à l'explorer plus avant dans de prochains articles.

AddictFX

Les backtests de cet article sont réalisés sur Tradestation, mais peuvent tous être adaptés à Wealth-Lab ou Amibroker.

Bonjour,

Décidément Gain Capital a décidé de sortir du lot. 

Après avoir  été choisi comme broker Forex par Tradestation Securities et après avoir étendu leur offre Forecast gratuite ils proposent désormais AdvancedGet Charts gratuitement à l'ensemble de leurs clients.

Selon ce qui est annoncé sur le site Forex.com l'accès à AdvancedGET Charts est gratuit pour tout client ayant au moins $1 000 sur son compte, que ce dernier soit standard ou mini.

Une condition visible en tout petit en bas de page précise qu'il doit s'agir de comptes actifs effectuant au minimum 10 trades par mois calendaire sans précision de taille. 

Advanced GET Charts est un package E-Signal incluant le flux Forex GTIS. Il est à priori possible de s'en servir pour alimenter Wealth-Lab ou Amibroker en utilisant leurs connexions E-Signal. Certains l'ont fait  à partir de l'offre Advanced Get directement souscrite chez e-signal (info vue sur les forums Mataf).

Lien sur Forex.com : http://www.forex.com/forex_charting_advancedget.html

AddictFX

Bonjour à tous,

Nous poursuivons cette série en terminant sur les différentes méthodes de sorties avec un double take profit à deux niveaux différents. Nous verrons ensuite si il est possible d'améliorer l'entrée sur ce système.

Take two Half Profits & Trailing Stop

Le système de base reste le même, toujours avec un stop initial à 30 pips. On ajoute un premier Take Profit à 60 pips et un second à 150 pips. Enfin un Trailing Stop à 60 pips est activé dès le départ.

Performance Report

Equity Curve

L'Equity Curve prend une forme des plus intéressantes. Les statistiques de cette variante sont également intéressantes puisque 57% de trades gagnants peut avoir une influence non négligeable sur la confiance dans le système et la capacité à le trader dans la durée (même si en soit le %win n'est pas le paramètre le plus important).  

Le Max Drawdown est fortement abaissé en comparaison des précédentes variantes et se rapproche de celui du système de base. Rappelons qu'on traite ici sur 2 lots. Le système de base étant exprimé sur un seul lot il faut convertir le Max Drawdown pour pouvoir le comparer. Ainsi $6 510 de MIDD sur deux lots traités équivaut à $3 255 sur un lot, ce qui est bien meilleur que certaines variantes.

Enfin le Net profit équivaut ici à 9 fois le MIDD ce qui est plutôt bon signe.

Entry Offset

Une idée qui revient fréquemment dans les systèmes de breakout consiste à décaler légèrement son point d'entrée pour s'éloigner des niveaux évidents. Quel est l'impact réel d'une telle approche ? 

Pour vérifier ceci nous utilisons l'une des meilleure variantes, celle sur un seul lot avec un stop loss à 30 pips et un take profit à 60 pips. Nous décalons le niveau de Breakout de 20 pips. Les niveaux de breakout sont donc désormais au plus haut veille + 20 pips et au plus bas veille - 20 pips.

Performance Report

Equity Curve

On observe une importante dégradation des résultats. Les autres valeurs d'offset sont souvent pires. Est-ce que ceci veut dire qu'il vaut mieux s'en tenir aux purs Breakout des niveaux veille ? Pas du tout car l'introduction d'un offset fausse les comparaison dès qu'on effectue ces dernières sur un système comportant un Take Profit.

Voyont maintenant les résultats sur un système brut avec un simple stop loss à 30 pip, aucune prise de profits et toujours la sortie en fin de journée. 

Performance Report

Equity Curve

On retrouve en effet une Equity Curve et des résultats comparables au même modèle vu dans la troisième partie. L'Offset n'apporte donc pas grand chose et réduit surtout les performances de systèmes à Take Profit, ce qui est normal puisque le range maximal que l'on s'accorde entre l'extrémité veille et l'extrémité jour est diminué de la valeur cet Offset. Les opportunités de Take Profit suffisaments larges (supérieures à 50 pips) sont donc tout simplement moins nombreuses.

Je vous rappelle que le code des système présentés ici est envoyé aux inscrits à la Newsletter au moment de la publication de l'article et je vous donne rendez-vous très bientôt pour le sixème volet.

AddictFX

Attention : les résultats passés ne présagent en rien des résultats futurs. Effectuez vos propres études avant e mener toute opération financière. Le Forex est un marché à haut risque sur lequel vous pouvez perdre plus que votre capital.